Ketika berbicara tentang risiko dalam pekerjaan manajer portofolio, ada baiknya untuk mulai mengidentifikasi perbedaan antara ketidakpastian dan risiko. Ketidakpastian dibicarakan ketika tidak mungkin untuk memprediksi dengan pasti apa yang akan terjadi di masa depan. Risiko bukan hanya ketidakpastian, tetapi sesuatu yang harus diperhitungkan ketika melakukan tindakan tertentu, karena dapat memengaruhi kesejahteraan finansial orang-orang.
Dalam banyak situasi risiko, kemungkinan hasil dari suatu peristiwa dapat diidentifikasi secara sederhana dan langsung sebagai tidak menguntungkan atau menguntungkan. Misalnya, Anda berinvestasi dalam pembelian surat berharga. Jika nilai portofolio surat berharga Anda menurun, itu adalah kerugian; jika naik, itu adalah pendapatan. Secara umum diterima bahwa risiko adalah peluang untuk mengalami kerugian, bukan peluang untuk menerima pendapatan. Namun, ada situasi di mana tidak mungkin untuk mendefinisikan pendapatan dan kerugian dengan jelas.
Contoh: Karena khawatir harga rumah akan turun dalam tiga bulan, Bob menandatangani kontrak untuk menjual rumah tersebut dengan harga $100.000. Tiga bulan kemudian, pada saat rumah tersebut diserahkan kepada pemilik baru, harga rumah tersebut naik tajam dan ternyata Bob dapat memperoleh $150.000 untuk rumahnya. Haruskah Bob menyalahkan dirinya sendiri atas keputusan yang diambilnya untuk menghindari risiko penurunan harga?
Lindung nilai
Baik investor swasta maupun dana besar menggunakan lindung nilai. Beberapa dana disebut “dana lindung nilai”. Mereka menawarkan pengelolaan uang secara profesional, menggunakan strategi perdagangan yang cerdas, dan melakukan lindung nilai dengan derivatif untuk memaksimalkan keuntungan pada risiko tertentu. Organisasi semacam itu mengelola uang pemain besar: bagi investor swasta, ambang batas untuk memasuki dana lindung nilai Amerika adalah $5 juta.
Contoh: Jika Anda berlangganan majalah bukan selama setahun, melainkan selama tiga tahun, Anda diasuransikan terhadap kemungkinan kenaikan harga langganan. Anda terbebas dari risiko kerugian yang mungkin Anda alami jika harga langganan Anda naik, tetapi Anda tidak akan memperoleh apa pun jika langganan menjadi lebih murah.
Lindung Nilai Seperti Dana Lindung Nilai
Paling sering, lindung nilai bersifat taktis, karena mekanisme lindung nilai itu sendiri juga mengandung risiko dan biaya tambahan. Misalnya, dalam kasus ETF terbalik, ini adalah peningkatan komisi dana. Oleh karena itu, penting untuk memahami dengan jelas bagaimana, kapan, dan mengapa menggunakan alat ini. Berikut ini adalah beberapa metode paling populer yang digunakan oleh manajer dana lindung nilai untuk melindungi risiko:
Membuka posisi short. Dalam kasus ini, investor meminjam saham, menjualnya, lalu membeli dengan harga lebih rendah. Selisih antara menjual dan membeli kembali saham adalah laba yang diperoleh saat pasar sedang jatuh. Analisis internal secara real-time.
Untuk mempertahankan keunggulan kompetitif, dana lindung nilai harus mampu menganalisis strategi investasi mereka dan mengubah posisi waktu secara real-time. Dana dapat menyimpan ribuan posisi long dan short pada saham yang menarik untuk investasi. Merupakan tanggung jawab dana untuk melacak perubahan nilai dan risiko masuk/keluar dari posisi, oleh karena itu, perangkat lunak yang diadaptasi secara khusus dikembangkan untuk perusahaan tersebut.
MetaTrader 5 khusus untuk Dana Lindung Nilai mencakup berbagai alat analisis data yang canggih, sehingga manajer tidak lagi memerlukan terminal terpisah dengan analisis yang berbeda-beda. Perangkat lunak ini memungkinkan manajer untuk bekerja di berbagai pasar dengan berbagai alat dan strategi yang diperlukan – dalam satu program dengan berbagai tingkat akses untuk staf dan klien dana lindung nilai.
Menjual kontrak berjangka
Kontrak ini merupakan kontrak antara dua investor untuk menjual dan membeli aset pada tanggal tertentu di masa mendatang dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya. Jika investor yakin bahwa harga aset akan turun, ia akan menjual kontrak berjangka. Di masa mendatang, pembeli kontrak berjangka akan diwajibkan untuk menebus aset tersebut bukan pada harga saat ini, tetapi pada harga yang telah disepakati pada saat penutupan kontrak berjangka.
Membeli ETF terbalik. ETF ini dirancang untuk mencerminkan tolok ukur. Dengan kata lain, saat indeks jatuh, ETF tersebut tumbuh. Pada saat yang sama, ada ETF terbalik yang menawarkan pertumbuhan proporsional – 1x, dan dengan kelipatan 2x dan 3x. ETF terbalik, saat indeks dasar jatuh sebesar 1%, tumbuh dalam jumlah yang sama, sementara dua ETF lainnya memberikan pengembalian masing-masing sebesar 2 dan 3%. Keuntungan ini dicapai melalui penggunaan leverage.
Intinya
Dana lindung nilai pertama kali muncul pada tahun 1949 dan telah banyak berkembang sejak saat itu. Semakin banyak dana lindung nilai yang lebih menyukai perdagangan dan analisis algoritmik, dengan tidak merekrut pemodal, tetapi matematikawan dan programmer, sehingga meningkatkan profitabilitas mereka setiap tahun. Mitos utama tentang dana lindung nilai adalah “kotak buram” misterius tempat klien tidak mengerti di mana dan apa yang mereka investasikan dari dana mereka. Namun, bagaimana dana lindung nilai benar-benar menghasilkan uang, dan pertanyaan terpenting adalah bagaimana?
Dana lindung nilai pertama lahir pada tahun 1949. Kemudian fungsi utama dana ini direduksi menjadi lindung nilai portofolio saham untuk menghadapi kejatuhan. Namun, saat ini, lembaga ini telah berkembang pesat, bahkan lebih dari industri keuangan itu sendiri secara keseluruhan. Semua inovasi investasi berasal dari dana lindung nilai. Saat ini, jumlah total yang terkonsentrasi pada dana lindung nilai adalah sekitar $3,8 triliun – angka ini bahkan melebihi PDB Jerman.
Dan setengah dari totalnya masuk dalam 100 dana lindung nilai terbesar. Klien utama dana lindung nilai adalah dana pensiun, perusahaan asuransi, dan lembaga keuangan besar lainnya. Dan juga kliennya adalah investor swasta kaya yang memiliki kesempatan untuk menginvestasikan uang di muka dari bank premium. Mengapa memilih dana lindung nilai? Argumen utamanya adalah rasio risiko dan imbalan.
Misalnya, dana lindung nilai besar TWO Sigma Spectrum selama tiga tahun menunjukkan profitabilitas yang sama dengan indeks saham S&P 500, tetapi risiko garasi lebih rendah. Kinerja dana lindung nilai Paloma Partners, yang telah beroperasi sejak 1985, melampaui S&P 500 sebesar 1245%. Dana Millennium Partners telah melampaui indikator Amerika sebesar 815% sejak 1998, dengan penurunan maksimum dalam seluruh sejarah dana tersebut hanya sebesar 7,4%. Dana lindung nilai DE
Shaw Valence telah memperoleh laba sebesar 1261% sejak 1999, sementara S&P 500, termasuk dividen, hanya tumbuh sebesar 121%. Hal ini menjelaskan mengapa dana lindung nilai sangat populer di kalangan investor institusional yang mencari laba positif yang konsisten dalam jangka panjang. Dana ini tidak hanya mengungguli indeks, tetapi juga berkinerja sangat baik di pasar yang bergejolak.
Misalnya, selama krisis dot-com di awal tahun 2000-an dan krisis hipotek tahun 2008, dana lindung nilai Winton Futures menghasilkan imbal hasil masing-masing sebesar 40% dan 21%. Ingatlah bahwa dalam banyak kasus Dana Lindung Nilai adalah dana spekulatif yang menggunakan derivatif dan bertujuan untuk memaksimalkan keuntungan, jadi selalu lakukan uji tuntas yang tepat pada praktik lindung nilai dana tersebut sebelum Anda terjun ke dalamnya.